什么叫除权

什么是除权？除息是指发行公司将股份按一定比例分配给股东作为股票股利，此时增加公司股份总数。比如配股比例为25/1000，这意味着除权后股东持股数量将增加到1025股。此时，公司的股份总数已经扩大了2.5%。除了股票股利，发行公司还可以向股东派发“现金股利”，这种股利称为除息。

除权是一种排斥行为，是由于公司股本增加，每股所代表的企业实际价值(每股净资产)较少。这一事实发生后，有必要将这部分因素排除在股票市场价格之外。

上市公司向股东派发股票股利，即公司盈余转增股本时，或配股时，需要对股价进行除息。当上市公司以现金形式向股东分配盈余时，其股价将是除息的。

除权的产生是因为投资者在除权之前购买了同一家公司不同权益的股票，这显然是相当不公平的。因此，需要在除息日将股价向下调整，成为除息参考价。

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其实除息的目的是调整上市公司每股对应的价值，方便投资者对股价进行对比分析。试想一下，如果不处理除权，上市公司的股价会有很大的波动。除权后，投资者在分析股价走势变化时可以重新获得权利，使得除权前后的股票走势具有可比性。

但也有一些特殊情况，上市公司股价变动较大，无法进行除权处理。比如，上市公司在进行股权分置改革时，非流通股股东会将其持有的部分股份支付给流通股股东，作为获得流通权的对价。虽然流通股股东持股数量增加了，但总股本没有变化，股份对应的价值不变，不会作为除权处理，但对于流通股股东来说，每股持有成本发生了变化。实施对价时，上市公司的股价往往通过放开涨跌来反映这种特殊情况。

除权的市场影响力

除息一方面可以更准确地反映上市公司股价的对应价值，另一方面也可以方便股东调整持股成本，分析损益变化。一般情况下，上市公司实施高比例送股和转增股本会使除权后的股价大打折扣，但实际上投资者并没有因为股数的增加而遭受损失。除权对股东有中性影响。

但是，上市公司可以通过高比例分配增加总股本，通过除权降低股价，从而提高流动性。股票流动性好的上市公司，如果业绩优异，往往会受到机构投资者的青睐，这是实施定向增发以及后续可能开展融资融券业务的重要因素。

除权后，如果不处理除权，上市公司股价会出现较大的落差，造成k线和技术指标的异常变化，不利于投资者的技术分析。但在一般的股票分析软件中，都有恢复k线的选项，分为恢复前权和恢复后权，有的软件是下恢复权和上恢复权。

所谓预除权，是指根据除权价格对上市公司历史股价进行调整，即除权前的市场数据也进行除权，使股价走势连贯，便于投资者分析当前股价与历史相比的累计涨跌情况。

所谓后权，是指根据除权前的价格对当前股价进行调整，即将除权后的市场数据转换回除权前的价格，但股价走势连贯，便于投资者根据除权后的价格分析当前的利润率。